担心经济放缓成看淡股市主因-【资讯】

发布时间：2021-07-15 17:15:06 阅读：次来源：邦定机厂家

安信证券高级策略分析师张治认为，由于流动性收缩导致的市场调整一般要经历三个阶段：早期表现为短期资金调整，股市表现平淡，但公司盈利尚不受影响；接下来是资金紧缩压力从短期向中期扩展，体现在市场上是估值水平下降，４月市场的下跌就属于这个阶段；随着资金紧张的局面向实体经济扩展，将带来流动性与盈利的“双煞”，最近这一轮下跌就源于企业盈利预期的下滑、产品库存的上升。

他认为，一方面是经济增速下降已不容置疑，另一方面明年的通胀压力仍有可能上升，主要影响因素包括：生猪存栏量创新低，自然灾害给粮食带来减产因素，房屋租金价格暴涨。投资者需要降低对明年收益的预期。

但是，在市场上的主要权重股估值低企的情况下，其对市场的向下牵引的作用也减弱，预计今年的指数主要下降空间已结束，上证综指到了２２００－２３００点区域投资者已不用太悲观。但结构性变化未来仍将持续，约有３０％的股票还会继续下跌，市场的结构性机会可能产生于高成长个股与稳定成长的股票中。

中金公司经济学家张智威则综合分析拉动经济增长的三大因素，提出：“短期不乐观，长期不悲观”。他认为，与２００８年不一样，当前政策的重点落在调结构，而不是保增长。这既意味着短期投资与出口的拉动作用都在减弱，也说明未来的长期发展更加可期。

对于未来市场，道合投资总经理裴继伟认为，调整还将持续，未来两年市场可能都“没得玩”。景良投资副总经理马国钧更悲观地提出，市场可能跌到１６００－１７００点一线。在今年１－６月都持看空策略的金中和投资，在三季度的策略报告中提出了“山花烂漫终有时”的主题，金中和ＣＥＯ曾军表示，三季度有可能见底Ａ股的低点，具体时间与宏观经济与政策有关。

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