9月线上数据分析专题：白酒乳品增速有所改善，调味品保健品延续高增

事件：9月阿里线上电商数据披露，我们重点对白酒、乳制品、调味品、保健品及休闲食品等子行业线上销售情况进行分析。

白酒：旺季线上整体动销良好。9月阿里系国产白酒销售额4.1亿元，同比增长19.5%，销售量同比增长20.2%，平均价格同比基本持平。从销售额排名来看，9月中秋旺季受节日赠礼带动，中高端品牌环比改善显著，剑南春、郎酒进入销售额前9名。分品牌来看，9月茅台销售额同增22.5%，销量同比略降6.3%。五粮液销售额同比增长22.3%，其中普五同比减少5.5%，预计与普五控货政策有一定关联。洋河老窖旺季销售额继续保持高增，销售额均有50%以上增长。

乳制品：线上销售增速达两位数，产品均价环比有所提升。9月阿里系液奶行业销售额同比增长12.0%，其中销售量同比增长19.8%，平均产品价格同比减少6.5%，环比增长8.8%，或与促销力度放缓有关。伊利销售额9274.1万元，同比增长9.5%，销量164.1万件，同比增长14.8%，均价56.5元，环比提升7.7%；蒙牛销售额1.0亿元，同比减少4.7%，销量189.7万件，同比增长6.1%，均价53.5元，环比提升13.1%。

调味品：延续量价齐升，维持高位增长。9月阿里渠道日常调味品子行业销售额1.5亿元，同比增长47.8%，销售量为662.1万件，同比增长35.0%，平均价格22.2元，同比增长9.5%。分品牌来看，海天、太太乐、简酥、李锦记、恒顺销售额分别位居前5名，分别占比11%、4%、3%、3%、2%。就主要酱油品牌来看，海天销售额为1557.1万元，同比增长112.1%，厨邦销售额为280.1万元，同比增长248.7%，千禾销售额为420.7万元，同比增长41.9%，欣和销售额为339.7万元，同比增长115.0%。

保健品：行业保持较快增长，汤臣居首延续高增。9月阿里渠道保健品销售额同比增长29.7%，环比有所加速，预计与节日送礼需求增加有关，其中海外保健品9月销售额同比增长22.4%。分渠道来看，天猫渠道销售占比逐步提升至58%，品牌店影响力持续提升。分品牌看，汤臣倍健、Swisse和修正分别位列保健品线上销售额前三名，其中汤臣倍健9月阿里系线上销售额同比增长44.1%，依旧延续高增，Swisse销售额同比增长26.0%，修正销售额同比减少1.6%。

休闲食品：节日因素带动环比改善，月饼及礼盒类产品热销。受节日因素影响，9月阿里系休闲食品线上销售额同比增长1.0%，环比增长36.9%。分子行业看，糕点销售额位居子行业第一，环比增长96.7%，同比基本持平。9月阿里系休闲食品销售额Top3为三只松鼠、百草味和良品铺子，三只松鼠9月销售额同比增长9.2%，百草味销售额同比减少2.4%，良品铺子销售额同比增长12.4%，休闲食品行业CR3为18.3%，同比增长1.0pct，行业集中度进一步提升。此外，在节日因素的带动下，休闲食品热销榜前10名中月饼占据6位，其余均为礼盒类产品。

风险提示：阿里数据代表性可能不足，食品安全风险，宏观经济下滑作者：董广阳，方振

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